北京時(shí)間23日凌晨，中美貿(mào)易迎來(lái)了歷史性的瞬間——據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，將對(duì)中國(guó)價(jià)值高達(dá)500億美元的商品征收懲罰性關(guān)稅！中方隨后宣布予以反擊，雙方爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的可能性上升，從而打擊市場(chǎng)人氣，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)憂(yōu)蔓延到股市、債券、商品。昨晚，美股大跌，國(guó)內(nèi)夜盤(pán)黑色系期貨也相應(yīng)下跌，今日國(guó)內(nèi)股市和商品期貨出現(xiàn)明顯大跌，黑色系更是慘不忍睹。市場(chǎng)已經(jīng)做出反應(yīng)。

美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼材市場(chǎng)影響怎么這么大？

加征直接出口稅 | 壓制間接出口量

誠(chéng)然，特朗普的這一做法并不會(huì)為美國(guó)帶來(lái)大多益處，但對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

盡管中國(guó)對(duì)美的直接出口量不大，但間接的鋼材出口遠(yuǎn)超這個(gè)數(shù)字。而且特朗普一直將目光盯著鋼材和鋁，不僅會(huì)壓制中國(guó)的鋼材間接出口到美國(guó)的情況，同時(shí)也會(huì)對(duì)與鋼鐵相關(guān)的產(chǎn)品出口加征關(guān)稅，從而抑制其出口。

▼ 特朗普將對(duì)鋼鐵和鋁征關(guān)稅 ▼

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時(shí)間節(jié)點(diǎn) | 禍不單行

更為重要的是，特朗普這一系列舉措選擇的時(shí)點(diǎn)對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)不利。我國(guó)的鋼鐵行業(yè)供給側(cè)實(shí)施正好兩年，目前正是其邊際效應(yīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)也已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整階段。

其次，美國(guó)在去年底計(jì)劃大規(guī)模減稅，同時(shí)實(shí)施量化寬松退出政策，美聯(lián)儲(chǔ)昨天剛剛宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)可能還有三次加息，中國(guó)也只得被動(dòng)加息。這對(duì)大宗商品和黑色系產(chǎn)品市場(chǎng)自然不利。

▼ 被動(dòng)加息 ▼

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不確定性大大增加

考慮到美國(guó)和中國(guó)是全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，你中有我，我中有你，真正的貿(mào)易戰(zhàn)很難打起來(lái)，但也要防備特朗普政府的一意孤行及由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

由于我國(guó)鋼材消費(fèi)的主要市場(chǎng)仍然是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，鋼鐵企業(yè)在供給側(cè)改革后抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅提升，美國(guó)發(fā)起的這個(gè)貿(mào)易制裁措施對(duì)鋼鐵行業(yè)和鋼材市場(chǎng)的影響是有限的和可控的，但影響也是直接的。在多種因素的綜合影響下，預(yù)計(jì)我國(guó)今年的鋼產(chǎn)量難以持續(xù)增長(zhǎng)，將與去年持平，鋼材出口量將比去年下降10%。鋼材市場(chǎng)在未來(lái)數(shù)月將會(huì)弱勢(shì)運(yùn)行。

▼ 鋼材期貨和現(xiàn)貨價(jià)格變化情況 ▼

根據(jù)計(jì)量模型進(jìn)行的未來(lái)12個(gè)月螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)